L’entreprise technologique helvético-suédoise vient de procéder à une importante acquisition en rachetant la compagnie américaine Thomas & Betts, spécialisée dans les produits et composants de basse tension. ABB procède à une grosse acquisition aux Etats-Unis. Une transaction effectuée au coût de 3,9 milliards de dollars, soit 3,6 milliards de francs.

Ouverture aux USA
ABB, en effectuant cette opération, se donne accès au réseau de plus de 6000 points de vente (et un grand nombre de grossistes) de la compagnie Thomas & Betts en Amérique du Nord. Celle-ci lui assurera  un doublement potentiel de l’activité continentale sur le marché des commutateurs, disjoncteurs, accessoires de câblage et autres composants électriques – ce qui représente environ 24 milliards de dollars US.

Pour référence, la compagnie ABB avait repris en mai 2010 le fournisseur américain de solutions informatiques Ventyx – une opération qui lui avait coûté un montant de 1 milliard de dollars. À la fin de la même année, le Groupe annonçait le rachat du fabricant américain de moteurs industriels Baldor Electric Company pour la somme de 4,2 milliards.
Pour le rachat de Thomas & Betts, le Groupe ABB débourse 72 dollars par action payable (en liquide). Un montant qui représente une prime de 24%, si on le compare au cours du titre vendredi, en clôture.

Une stratégie d’expansion
Cette décision, appuyée par les conseils d’administration d’ABB et de Thomas & Betts, requiert également l’autorisation des autorités compétentes en matière de concurrence. On peut s’attendre à ce que l’opération soit finalisée vers la moitié de l’année en cours.
Dans un communiqué récent, ABB explique que l’acquisition de Thomas & Betts s’inscrit dans la stratégie d’extension du groupe, au sein d’un environnement générateur de bénéfices. Selon les prévisions, les effets de cette synergie escomptés jusqu’en 2016 pourraient bien générer la somme de 200 millions de dollars…par an.

Note : Installée à Memphis, dans le Tennessee, aux Etats-Unis, la compagnie Thomas & Betts compte près de 9400 collaborateurs. L’année dernière, le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 2,3 milliards de dollars, tout en dégageant un bénéfice (niveau EBIT) de 390 millions de dollars.

L’année dernière, la manufacture horlogère vaudoise – qui appartient au groupe de produits de luxe genevois Richemont – augmentait ses effectifs de plus de 10%, et 150 nouveaux postes étaient créés. Cette année, rien que pour le premier trimestre, elle recherche déjà 30 collaborateurs supplémentaires. Le nombre de ses employés s’élève désormais à 1 260 personnes.

 
Il faut dire que le dynamisme manifesté par les pays émergents pour les produits horlogers suisses de luxe contribue à l’essor de la compagnie, qui se mérite maintenant le rang du deuxième plus important employeur industriel de la région, après Bobst.

D’autres boutiques dans le monde
Jaeger-LeCoultre envisage d’étendre encore plus son réseau commercial. En effet, la société qui compte actuellement 45 boutiques, soit en propre, soit en franchises, compte inaugurer de nouvelles succursales au Qatar, aux États-Unis, au Brésil ainsi qu’à Pékin.
Du côté de l’Europe, Richemont a l’intention d’ouvrir, à Paris, le plus grand magasin de montres de luxe au monde. Celui-ci sera situé près de la Place Vendôme.

Le respect du « Swiss made »
Le patron de la société, Jérôme Lambert, a souligné qu’il tient au renforcement des critères du « Swiss made » lequel, selon lui, est primordial pour pérenniser la production horlogère et préserver le patrimoine de l’industrie en Suisse.
Précisons toutefois que l’entreprise, qui produit plus de 90% de ses composantes au pays (donc plus que les 60 % idéalement visés),  n’est pas touchée outre mesure par cette question.

Le numéro 1 suisse des télécoms, qui avait dégagé un résultat net de 1,8 milliard de francs en 2010, voit réduire ce résultat à quelques centaines de millions pour l’année en cours. Il considère déjà que son bénéfice net pour 2011 a chuté de 1,2 milliards de francs. En raison de la conjoncture économique difficile, le géant bleu devra passer un correctif de valeur sur sa filiale transalpine Fastweb.

Des prévisions à réviser

Rappelons que pour se porter acquéreur de Fastweb, un fournisseur d’accès Internet à haut débit, Swisscom avait sorti de ses coffres pas moins de 4,6 milliards d’euros (7,6 milliards de francs à l’époque). Aujourd’hui, même en tenant compte des amortissements ordinaires (400 millions d’euros), la valeur comptable nette de la filiale transalpine se chiffre à 2,9 milliards d’euros. La vive concurrence dans un marché presque saturé et le défaut de paiement de plusieurs de ses clients explique cette situation difficile. Depuis son rachat par Swisscom, Fastweb a perdu environ 35% de sa valeur.

Pour toutes ces raisons, Swisscom ne peut qu’escompter une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires de Fastweb, soit 2,5% contre 5,1% prévu auparavant. Par conséquent, l’opérateur italien n’aura d’autre choix que d’économiser 120 millions d’euros et se verra peut-être obligé de supprimer un certain nombre d’emplois.

Un patron optimiste

Malgré tout, le patron de Swisscom, l’Allemand Carsten Schloter, continue à croire à la solidité de Fastweb. Selon lui, comme l’entreprise dispose de sa propre infrastructure de fibre optique, elle se trouve dans une position favorable pour évoluer dans l’avenir.

Les Bourses européennes ont remonté vendredi, influencées favorablement par un premier vote en Italie sur les mesures d’austérité, un indice de consommation plus positif qu’on s’y serait attendu du côté des États-Unis et par un certain retour au calme en Grèce. La nomination de Lucas Papadémos (ancien vice-président de la Banque centrale européenne) au poste de Premier ministre grec a contribué également à réconforter les marchés en Europe.

Comme pour les autres places financières, la Bourse suisse a affiché un fort rebond avec un SMI augmenté de 1,50%, à 5649,03 points. À titre d’exemple, Longa a fini en hausse de 3,95% à 54 francs suisses; Adecco a grimpé de 3,29% à 37,63 francs suisses et Crédit Suisse affichait une augmentation de 3,06% à 22,55 francs suisses. À l’exception de Transocean (en recul de 0,78%), la plupart des valeurs suisses ont terminé dans la marge verte. L’Eurostoxx 50 a, de son côté, progressé de 3,10%.

Fort rebond également du côté de la Bourse de Paris, avec une hausse de 2,76% et de la Bourse de Londres avec une croissance de 1,85%. Tout comme à la Bourse de Milan, qui a fait un bond important de 3,68%, à 15.778 points.

Quant aux valeurs du Dax, elles ont terminé dans le vert. Francfort a grimpé de 3,22% pour clôre à 6.057,03 points. Chez Allianz, on a gagné 6,45%; Deutsche Bank a pris 5,84% et Commerzbank, 5,72%.

L’indice CAC 40 présentait en clôture 3.149,38 points. Selon les analystes, cette ascension du CAC40 serait attribuable, notamment, à la baisse des taux italiens, désormais autour de 6,5% sur une échéance de 10 ans.

Building Swiss Re

La compagnie Swiss Re, géant zurichois dans le domaine de la réassurance, annonce qu’elle a plus que doublé son bénéfice net pour le troisième trimestre de l’année en cours : 1,35 milliard de dollars (1,1 milliard de francs), contre 618 millions, l’année précédente, à la même période. Une estimation bien au-delà des prévisions des analystes.

Dans un communiqué récent, Swiss Re précise que tous les segments d’affaires de l’entreprise ont participé à cette forte croissance du bénéfice. La situation relativement calme sur le plan des séismes et catastrophes naturelles, durant ce trimestre, a contribué favorablement à cette augmentation. Par contre, la compagnie a préféré s’abstenir pour l’instant de donner une évaluation des dommages qu’ont causés les inondations en Thaïlande.

Les Plus

Le rendement des capitaux propres s’est vu augmenter de 3 milliards de dollars, affichant 27,8 milliards, par rapport au trimestre précédent de 2011. Soit 20,5% de plus, contre 9,5%, au premier trimestre de l’année. Les primes encaissées ont grimpé de 5,74 milliards, contre 5,05 milliards un an plus tôt. Le rendement des fonds propres (RoE) s’est, quant à lui, amélioré en augmentant de 20,5%.

Les Moins

L’indicateur-clé de la rentabilité opérationnelle (ratio combiné) dans le secteur de la réassurance s’est cependant détérioré (80,8%, contre 76,4% l’année précédente).

Prévisions envisagées

Alors que le ratio combiné était attendu à 89,7%, les analystes tablent sur un bénéfice net de 566 millions, pour des primes de 5,43 milliards.
Dans son communiqué, le numéro deux mondial de la réassurance confirme ses objectifs à moyen terme, visant un RoE de 700 points de base supérieur à la moyenne sur cinq ans et une croissance annuelle de 10% du bénéfice net par action.

Le groupe Nestlé, numéro un mondial de l’alimentaire, vient de publier dans un communiqué son chiffre d’affaires de 60,9 milliards de francs, pour les trois premiers trimestres de l’année. Malgré tout, l’entreprise déclare une baisse de 13,5% en comparaison des 70,4 milliards de francs qu’elle affichait l’année dernière pour cette même période.
Il a été noté, au cours de cet exercice financier, que la croissance organique a atteint 7,3% (dont 4,1% pour la croissance réelle interne et 3,2% pour des adaptations de prix), mais que les effets de change négatifs ont, quant à eux, fait baisser les ventes de 15,3% et les cessions nettes des acquisitions, notamment Alcon, de 5,7%.

Malgré la pression des prix des matières premières, sur l’ensemble de l’année, Nestlé a pu revoir en légère hausse ses prévisions de croissance. Il s’attend à «une performance un peu supérieure à sa fourchette de croissance organique à long terme de 5% à 6%», alors que le Groupe visait, en août dernier, une croissance située dans le haut de cette marge.

Il appert que, sur les neuf premiers mois de l’année en cours, la croissance organique ressort à 5,8% dans les Amériques, à 5% en Europe et à 13,1% en Afrique, en Asie ainsi qu’en Océanie. Tandis que les marchés des pays émergents ont permis une croissance organique d’environ 13,1%, les marchés développés ont connu une augmentation de 4,0%.

Selon le patron du Groupe, Paul Bulcke, Nestlé « continue à tabler sur une amélioration de sa marge à taux constants».

La compagnie pharmaceutique Roche vient de publier les chiffres du troisième trimestre de ses activités. Si la direction se réjouit d’une «solide performance» face à ses concurrents, en ce qui concerne sa résistance à la pression sur les prix, elle ne peut qu’être déçue de constater une chute de 14,5%, à 9,8 milliards de francs pour cette période. Il faut préciser ici que Roche a connu une régression de 13%, à 31,49 milliards de francs, sur les neuf derniers mois.

De plus, le titre a souffert récemment à la Bourse suisse. En effet, à la clôture de jeudi, le groupe bâlois perdait 4,47% dans un marché déjà en légère baisse. Une réaction négative de la part des investisseurs s’est manifestée à la publication des chiffres du troisième trimestre.
On ne peut attribuer cette situation qu’à la seule appréciation du franc suisse. Selon des données publiées hier, la division pharmaceutique aurait stagné lorsque les ventes en Europe ont chuté de 3%.
Seule la division Diagnostics à connu une croissance intéressante de +6%, à taux de change constants.

Mesures de redressement
À la fin de 2010, le Groupe annonçait déjà un assainissement qui impliquerait la suppression de 4’800 postes sur plus de 80’000, ainsi que des objectifs de réduction des coûts d’opération de 1,8 milliards de francs, en 2011, et de 2,4 milliards de francs, en 2012.
Hier, la Direction de Roche a confirmé ses intentions, dont l’objectif est de voir augmenter de 10% son bénéfice annuel par action (à taux de change constant). Elle envisage également de verser un dividende au moins égal, en francs suisses, à celui de l’exercice précédent.

Question de devises?
S’il se compare à ses concurrents, notamment à Novartis, la compagnie Roche s’estime défavorisée car ceux-ci, explique-t-elle, évaluent leurs résultats en dollars. « Si nous comptabilisions nous aussi en dollars, explique Severin Schwan, le directeur de l’entreprise, la progression de nos ventes aurait été de 6% en neuf mois ».

Même si la demande du côté des pays émergents pour les produits griffés continue à rapporter de gros bénéfices, plus de 15% des titres de marques de luxe ont plongé à la Bourse. Et ce, avant les résultats du troisième trimestre prévus au cours du mois d’octobre.

À titre d’exemple, le géant français LVMH (Parfums Christian Dior, Sephora, Louis Vuitton, Givenchy, Dom Perignon et Moet & Chandon) a chuté de plus de 14% en un seul trimestre. Son concurrent PPR (Gucci, Yves Saint-Laurent, Balenciaga) affiche, quant à lui, une baisse de 19%.

Du côté de la Suisse, le prestigieux Richemont – qui détient un portefeuille de produits de luxe (Piaget, Cartier, Baume & Mercier) a perdu presque 20%.

En Italie, depuis août dernier, Prada a connu une baisse de 40,98%, Salvatorre Ferragamo, de 32,8% et Tod’s, de 32,45%. Chez les Anglais, Burberry a chuté de près de 13% et l’américain Tiffany, de plus de 19%.

Même si le début de l’année s’annonçait glorieux pour la réputée maison française Hermès, celle-ci a affiché une baisse de 14% en un mois.

Opinion d’experts

Selon les analystes du cabinet Xerfi, cette situation dans le secteur du luxe s’expliquerait du fait qu’il s’agit d’une activité cyclique. En fait, ce domaine demeure au beau fixe lorsque l’économie se porte bien et il commence à tanguer lorsque la croissance ralentit.

Le second semestre s’annonce encore instable en raison de la conjoncture en Europe et des doutes qui planent au sujet de l’économie américaine.

Plus d’un analyste revoit actuellement ses premières prévisions à la baisse, sur les ventes et les bénéfices des produits de luxe. Toujours selon Xerfi, « en 2012, le chiffre d’affaires de ces grandes marques n’augmentera que de 3,7% puis de 5% en 2013 pour s’établir à 205 milliards d’euros ».

Un espoir du côté des pays émergents

Les fabricants de produits griffés peuvent toujours compter sur la Chine, nouvel Eldorado du chic sur la planète. Les grandes marques y ont réalisé des taux de croissance exceptionnels au premier semestre : +31% pour Gucci, + 26% pour LVMH et +30% pour Hermès.
Les analystes de la Société générale sont d’avis que « les consommateurs vont augmenter leur consommation de produits de luxe en Asie de 10 à 12% ».

Fondée par Jean-Marc Vacheron, en 1755, la manufacture horlogère genevoise a décidé d’investir 100 millions de francs en Suisse pour renforcer davantage sa production ainsi que le secteur Recherche et Développement de son entreprise.

L’entreprise, qui appartient au groupe Richemont, avait déjà mentionné en juillet dernier son intention de doubler sa surface de production, en particulier dans la Vallée de Joux (Brassus). Ce qui représente un investissement de 30 millions de francs suisses (une part du 100 millions).

Son projet de Plan-les-Ouates

Vacheron Constantin projette de doubler la superficie actuelle de son siège de Plan-Les-Ouates – qui compte actuellement 7000 mètres carrés. Le Groupe s’attend à ce que les travaux s’effectuent en deux temps : une première extension entre 2014 et une autre en 2015.
La manufacture genevoise, qui emploie à ce jour 700 personnes, compte augmenter le nombre de ses collaborateurs à 1300 à travers le monde, autour de 2020. À cette date projetée également, la Société prévoit écouler de 27’000 à 30’000 montres (contre les 17’000 à 18’000 escomptées pour 2011). Elle vise aussi à estampiller la globalité de ses mouvements mécaniques du Poinçon de Genève, d’ici les cinq prochaines années, au lieu des 70% estampillés maintenant.

Forte demande de l’Asie

Comme d’autres manufactures horlogères majeures, Vacheron Constantin reçoit actuellement une forte demande pour ses produits du côté asiatique. De plus, la compagnie qui dispose de 408 points de vente par l’entremise de détaillants, vient d’inaugurer une 28e boutique, à New York (sa première aux États-Unis).

Après avoir vécu trois séances en baisse, la Bourse suisse a connu ce mercredi une remontée positive. Le Swiss Market Index (SMI) de ses valeurs a monté de 1,11% soit 60,44 points, à 5504,99 points. Quant à l’indice Swiss Leader Index (SLI), celui-ci a progressé de 1,91%, à 4973,87 points. La Bourse suisse a cependant moins bien terminé que les autres bourses européennes. En effet, à Paris, l’indice CAC 40 affichait 4,33% de plus, Londres, 3,19%, Francfort 4,91%, Madrid et Milan, respectivement 3,94% et 3,06%. L’Eurostoxx, l’indice paneuropéen, est remonté de 4,22%. Du côté de Wall Street, on notait également une note positive. Les analystes attribuent ce rebond à la volonté affirmée des dirigeants européens de continuer à protéger leur secteur bancaire. De plus, la publication de bons indicateurs américains a contribué à alimenter un net courant de rachats à bon prix, après trois séances consécutives difficiles.

Des valeurs en hausse

Parmi les valeurs sensibles à la conjoncture financière actuelle, on compte Clariant qui a connu une augmentation de 5,6% et Holcim de 4,8%. Les compagnies Swatch et Richemont ont nettement augmenté, soit respectivement de 4,7% et de 4,1%. Quant à Syngenta, le Groupe a gagné 3,8%. En revanche, on note une baisse chez Roche à -0,8% et chez Nestlé à -0,5% alors que Novartis gagnait 0,6%. Du côté bancaire, Crédit Suisse a grimpé de 4,5%, Julius Bär de 3,1%, ZFS de 3,5% et Swiss Re de 3,6%. Et UBS, après avoir annoncé un bénéfice au troisième trimestre, a pris 2,6% de plus.

Une autre preuve de l’optimisme des investisseurs : le rendement de l’emprunt d’État allemand (Bund) à 10 ans a grimpé à 1,84% alors qu’il affichait 1,72% en clôture, la veille.