Glencore

Dans un communiqué publié aujourd’hui, on apprend que les entreprises zougoises Glencore et Xstrata, deux géants du négoce (respectivement matières premières et secteur minier), viennent de s’entendre sur un projet de fusion, par le biais d’un échange d’actions. Cette union historique donnera naissance à un groupe encore plus gigantesque qui devrait peser autour des 83 milliards de francs en Bourse.

Des majeurs en Bourse

Rappelons que le groupe minier Xstrata, quatrième groupe minier en importance au monde, est coté à Londres et sur le marché secondaire helvétique, alors que le groupe de négoce de matières premières Glencore, numéro un mondial dans ce secteur, est coté à Londres et à Hong-Kong.

Il a été prévu que les actionnaires de Xstrata recevront 2,8 actions Glencore par titre. Cette transaction valorisera sans aucun doute le groupe Xstrata, dont Glencore détient déjà 34,1% (soit 56,888 milliards de francs). Au terme de l’opération, les actionnaires de Xstrata – hors Glencore – seront détenteurs de 45% des actions du nouveau groupe.

Un géant de 140 milliards

Si l’on cumule les résultats d’entreprise de Xstrata et de Glencore pour l’année 2011, on peut prévoir que la nouvelle entité pèsera près de 140 milliards de dollars de chiffre d’affaire. En effet, Xstrata affichait, en 2011, une augmentation de 11% de son chiffre d’affaires, à 33,9 milliards de dollars, alors que Glencore – avec les entreprises Nestlé et Trafigura – arrivait en tête de liste des trois grandes compagnies suisses au niveau de leur chiffre d’affaire, avec ses 145 milliards.

On se rappellera que Glencore, qui lançait avec succès en mai 2011 son introduction à la Bourse de Londres et de Hong Kong, est également propriétaire d’actifs miniers (zinc, cuivre, plomb, aluminium et autres), de produits énergétiques (pétrole et charbon) et agricoles (sucre, coton, tournesol, blé).

On se rappellera qu’en 2004, le géant des réseaux sociaux avait vendu pour deux milliards de dollars de titres lors de son introduction en Bourse. En mai 2011, Facebook levait 350 millions de dollars de titres – une mise en Bourse le valorisant à 8,9 milliards de dollars. Et maintenant?

La plus grosse introduction en Bourse a être réalisée par le domaine de la net-économie, pourrait bien être cette transaction que prépare Facebook. Chiffrée, pour l’instant, à 5 milliards de dollars (ou 4,6 milliards de francs), l’opération devrait avoir lieu vers le milieu de l’année en cours. Elle pourrait valoriser Facebook à quelque 100,000 milliards de dollars.

Le Groupe compterait 845 millions d’utilisateurs actifs actuellement. C’est du moins ce qu’indiquent les documents qu’il a transmis à la Securities & Exchange Commission (SEC). En 2011, Facebook aurait enregistré un chiffre d’affaires de 3,71 milliards de dollars, dont 85% proviennent des revenus de publicité. Par rapport à 2010, son bénéfice net d’un milliard, réalisé l’année dernière, représentait une hausse de 65%.

Les agences Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan ont été retenus par Facebook comme chefs de file de l’opération. Interviendront également les institutions suivantes : Bank of America Merrill Lynch, Barclays Capital et Allen & Co.

Maintenant, 3200 employés

Le groupe a employé, à temps plein, 3200 salariés en 2011, soit une hausse de 50% par rapport à l’année précédente. Outre son président, Mark Zuckerberg, qui détient 56,9% des droits de vote de la société, le capital de Facebook (avant introduction en Bourse) est essentiellement réparti entre Greylock Partners, Meritech Capital Partners et DigitalSky Technologies et les entrepreneurs Reid Hoffman, Mark Pincus et Sean Parker.

Un bel avenir

Si la rumeur d’une valorisation en Bourse se situant entre 75 et 100 milliards de dollars se confirme, Facebook pourrait devenir l’une des 40 plus grosses valeurs du marché, près de McDonald’s, le géant du « fastfood ». On assisterait alors à la plus forte valorisation pour une entrée en Bourse, aux États-Unis.

L’entreprise technologique helvético-suédoise vient de procéder à une importante acquisition en rachetant la compagnie américaine Thomas & Betts, spécialisée dans les produits et composants de basse tension. ABB procède à une grosse acquisition aux Etats-Unis. Une transaction effectuée au coût de 3,9 milliards de dollars, soit 3,6 milliards de francs.

Ouverture aux USA
ABB, en effectuant cette opération, se donne accès au réseau de plus de 6000 points de vente (et un grand nombre de grossistes) de la compagnie Thomas & Betts en Amérique du Nord. Celle-ci lui assurera  un doublement potentiel de l’activité continentale sur le marché des commutateurs, disjoncteurs, accessoires de câblage et autres composants électriques – ce qui représente environ 24 milliards de dollars US.

Pour référence, la compagnie ABB avait repris en mai 2010 le fournisseur américain de solutions informatiques Ventyx – une opération qui lui avait coûté un montant de 1 milliard de dollars. À la fin de la même année, le Groupe annonçait le rachat du fabricant américain de moteurs industriels Baldor Electric Company pour la somme de 4,2 milliards.
Pour le rachat de Thomas & Betts, le Groupe ABB débourse 72 dollars par action payable (en liquide). Un montant qui représente une prime de 24%, si on le compare au cours du titre vendredi, en clôture.

Une stratégie d’expansion
Cette décision, appuyée par les conseils d’administration d’ABB et de Thomas & Betts, requiert également l’autorisation des autorités compétentes en matière de concurrence. On peut s’attendre à ce que l’opération soit finalisée vers la moitié de l’année en cours.
Dans un communiqué récent, ABB explique que l’acquisition de Thomas & Betts s’inscrit dans la stratégie d’extension du groupe, au sein d’un environnement générateur de bénéfices. Selon les prévisions, les effets de cette synergie escomptés jusqu’en 2016 pourraient bien générer la somme de 200 millions de dollars…par an.

Note : Installée à Memphis, dans le Tennessee, aux Etats-Unis, la compagnie Thomas & Betts compte près de 9400 collaborateurs. L’année dernière, le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 2,3 milliards de dollars, tout en dégageant un bénéfice (niveau EBIT) de 390 millions de dollars.

Le bureau de sondage Deloitte, qui fête cette année sa dixième édition, a procédé en décembre dernier à une étude auprès de 96 directeurs financiers d’entreprises suisses et en voici les conclusions.

Selon ce sondage, il appert que 65% des CFO d’entreprises basées en Suisse prévoient une récession au cours de 2012 ou, au plus tard, en 2013. Seules 35% des personnes interrogées ont affirmé croire que la Suisse ne connaîtra pas une telle situation.

Michael Grammp, directeur de la recherche chez Deloitte explique cette tendance au pessimisme « par la sensible détérioration de la demande intérieure et extérieure, et les incertitudes sur l’avenir de l’euro ».

Climat d’incertitude

Rappelons ici que les prévisions conjoncturelles négatives étaient déjà en force à hauteur de 79% en décembre dernier contre 56% en septembre 2011. Si les directeurs financiers continuent de placer leur confiance dans la solidité du taux plancher à 1,20 franc contre l’euro, 8% ont affirmé s’attendre à ce que la monnaie européenne chute entre 1,10 et 1,19, et qu’elle pourrait bien passer sous la marge de 1,10.

Chez Deloitte, on en arrive à la conclusion que « les budgets des entreprises traduisent logiquement ces attentes négatives par un refus de prendre des risques ». Sans oublier de mentionner que les prévisions de dépenses d’investissement se sont détériorées (-65% contre -44% en septembre) ainsi que pour le recrutement (-70%, contre -60%).

Un groupe d’experts chevronnés

Deloitte compte parmi les principales sociétés suisses spécialisées dans les domaines de l’Audit, de la Fiscalité, du Conseil en gestion et du Corporate Finance. Le groupe compte aujourd’hui plus de 1’000 collaborateurs répartis dans les villes de Bâle, Berne, Genève, Lausanne, Lugano et Zurich.

L’année dernière, la manufacture horlogère vaudoise – qui appartient au groupe de produits de luxe genevois Richemont – augmentait ses effectifs de plus de 10%, et 150 nouveaux postes étaient créés. Cette année, rien que pour le premier trimestre, elle recherche déjà 30 collaborateurs supplémentaires. Le nombre de ses employés s’élève désormais à 1 260 personnes.

 
Il faut dire que le dynamisme manifesté par les pays émergents pour les produits horlogers suisses de luxe contribue à l’essor de la compagnie, qui se mérite maintenant le rang du deuxième plus important employeur industriel de la région, après Bobst.

D’autres boutiques dans le monde
Jaeger-LeCoultre envisage d’étendre encore plus son réseau commercial. En effet, la société qui compte actuellement 45 boutiques, soit en propre, soit en franchises, compte inaugurer de nouvelles succursales au Qatar, aux États-Unis, au Brésil ainsi qu’à Pékin.
Du côté de l’Europe, Richemont a l’intention d’ouvrir, à Paris, le plus grand magasin de montres de luxe au monde. Celui-ci sera situé près de la Place Vendôme.

Le respect du « Swiss made »
Le patron de la société, Jérôme Lambert, a souligné qu’il tient au renforcement des critères du « Swiss made » lequel, selon lui, est primordial pour pérenniser la production horlogère et préserver le patrimoine de l’industrie en Suisse.
Précisons toutefois que l’entreprise, qui produit plus de 90% de ses composantes au pays (donc plus que les 60 % idéalement visés),  n’est pas touchée outre mesure par cette question.

Le numéro 1 suisse des télécoms, qui avait dégagé un résultat net de 1,8 milliard de francs en 2010, voit réduire ce résultat à quelques centaines de millions pour l’année en cours. Il considère déjà que son bénéfice net pour 2011 a chuté de 1,2 milliards de francs. En raison de la conjoncture économique difficile, le géant bleu devra passer un correctif de valeur sur sa filiale transalpine Fastweb.

Des prévisions à réviser

Rappelons que pour se porter acquéreur de Fastweb, un fournisseur d’accès Internet à haut débit, Swisscom avait sorti de ses coffres pas moins de 4,6 milliards d’euros (7,6 milliards de francs à l’époque). Aujourd’hui, même en tenant compte des amortissements ordinaires (400 millions d’euros), la valeur comptable nette de la filiale transalpine se chiffre à 2,9 milliards d’euros. La vive concurrence dans un marché presque saturé et le défaut de paiement de plusieurs de ses clients explique cette situation difficile. Depuis son rachat par Swisscom, Fastweb a perdu environ 35% de sa valeur.

Pour toutes ces raisons, Swisscom ne peut qu’escompter une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires de Fastweb, soit 2,5% contre 5,1% prévu auparavant. Par conséquent, l’opérateur italien n’aura d’autre choix que d’économiser 120 millions d’euros et se verra peut-être obligé de supprimer un certain nombre d’emplois.

Un patron optimiste

Malgré tout, le patron de Swisscom, l’Allemand Carsten Schloter, continue à croire à la solidité de Fastweb. Selon lui, comme l’entreprise dispose de sa propre infrastructure de fibre optique, elle se trouve dans une position favorable pour évoluer dans l’avenir.

Les Bourses européennes ont remonté vendredi, influencées favorablement par un premier vote en Italie sur les mesures d’austérité, un indice de consommation plus positif qu’on s’y serait attendu du côté des États-Unis et par un certain retour au calme en Grèce. La nomination de Lucas Papadémos (ancien vice-président de la Banque centrale européenne) au poste de Premier ministre grec a contribué également à réconforter les marchés en Europe.

Comme pour les autres places financières, la Bourse suisse a affiché un fort rebond avec un SMI augmenté de 1,50%, à 5649,03 points. À titre d’exemple, Longa a fini en hausse de 3,95% à 54 francs suisses; Adecco a grimpé de 3,29% à 37,63 francs suisses et Crédit Suisse affichait une augmentation de 3,06% à 22,55 francs suisses. À l’exception de Transocean (en recul de 0,78%), la plupart des valeurs suisses ont terminé dans la marge verte. L’Eurostoxx 50 a, de son côté, progressé de 3,10%.

Fort rebond également du côté de la Bourse de Paris, avec une hausse de 2,76% et de la Bourse de Londres avec une croissance de 1,85%. Tout comme à la Bourse de Milan, qui a fait un bond important de 3,68%, à 15.778 points.

Quant aux valeurs du Dax, elles ont terminé dans le vert. Francfort a grimpé de 3,22% pour clôre à 6.057,03 points. Chez Allianz, on a gagné 6,45%; Deutsche Bank a pris 5,84% et Commerzbank, 5,72%.

L’indice CAC 40 présentait en clôture 3.149,38 points. Selon les analystes, cette ascension du CAC40 serait attribuable, notamment, à la baisse des taux italiens, désormais autour de 6,5% sur une échéance de 10 ans.

Building Swiss Re

La compagnie Swiss Re, géant zurichois dans le domaine de la réassurance, annonce qu’elle a plus que doublé son bénéfice net pour le troisième trimestre de l’année en cours : 1,35 milliard de dollars (1,1 milliard de francs), contre 618 millions, l’année précédente, à la même période. Une estimation bien au-delà des prévisions des analystes.

Dans un communiqué récent, Swiss Re précise que tous les segments d’affaires de l’entreprise ont participé à cette forte croissance du bénéfice. La situation relativement calme sur le plan des séismes et catastrophes naturelles, durant ce trimestre, a contribué favorablement à cette augmentation. Par contre, la compagnie a préféré s’abstenir pour l’instant de donner une évaluation des dommages qu’ont causés les inondations en Thaïlande.

Les Plus

Le rendement des capitaux propres s’est vu augmenter de 3 milliards de dollars, affichant 27,8 milliards, par rapport au trimestre précédent de 2011. Soit 20,5% de plus, contre 9,5%, au premier trimestre de l’année. Les primes encaissées ont grimpé de 5,74 milliards, contre 5,05 milliards un an plus tôt. Le rendement des fonds propres (RoE) s’est, quant à lui, amélioré en augmentant de 20,5%.

Les Moins

L’indicateur-clé de la rentabilité opérationnelle (ratio combiné) dans le secteur de la réassurance s’est cependant détérioré (80,8%, contre 76,4% l’année précédente).

Prévisions envisagées

Alors que le ratio combiné était attendu à 89,7%, les analystes tablent sur un bénéfice net de 566 millions, pour des primes de 5,43 milliards.
Dans son communiqué, le numéro deux mondial de la réassurance confirme ses objectifs à moyen terme, visant un RoE de 700 points de base supérieur à la moyenne sur cinq ans et une croissance annuelle de 10% du bénéfice net par action.

Le groupe Nestlé, numéro un mondial de l’alimentaire, vient de publier dans un communiqué son chiffre d’affaires de 60,9 milliards de francs, pour les trois premiers trimestres de l’année. Malgré tout, l’entreprise déclare une baisse de 13,5% en comparaison des 70,4 milliards de francs qu’elle affichait l’année dernière pour cette même période.
Il a été noté, au cours de cet exercice financier, que la croissance organique a atteint 7,3% (dont 4,1% pour la croissance réelle interne et 3,2% pour des adaptations de prix), mais que les effets de change négatifs ont, quant à eux, fait baisser les ventes de 15,3% et les cessions nettes des acquisitions, notamment Alcon, de 5,7%.

Malgré la pression des prix des matières premières, sur l’ensemble de l’année, Nestlé a pu revoir en légère hausse ses prévisions de croissance. Il s’attend à «une performance un peu supérieure à sa fourchette de croissance organique à long terme de 5% à 6%», alors que le Groupe visait, en août dernier, une croissance située dans le haut de cette marge.

Il appert que, sur les neuf premiers mois de l’année en cours, la croissance organique ressort à 5,8% dans les Amériques, à 5% en Europe et à 13,1% en Afrique, en Asie ainsi qu’en Océanie. Tandis que les marchés des pays émergents ont permis une croissance organique d’environ 13,1%, les marchés développés ont connu une augmentation de 4,0%.

Selon le patron du Groupe, Paul Bulcke, Nestlé « continue à tabler sur une amélioration de sa marge à taux constants».

Selon la chaîne de télévision CNBC, ce serait la première fois (depuis 2004) que le groupe informatique Apple affiche des résultats inférieurs aux attentes des analystes.

Au dernier bilan, Apple fait état d’un bénéfice net annuel en hausse de 85%, soit 25,33 milliards de dollars, même s’il reste inférieur aux prévisions escomptées. Son chiffre d’affaires, en-dehors des bénéfices, est également demeuré en-deçà des attentes. En effet, il a atteint 28,27 milliards de dollars pour le trimestre (contre une prévision de 29,45 milliards) et 108,25 milliards de dollars pour l’année (contre 109,15 milliards attendus).

Les causes

Le ralentissement des ventes d’iPhone aurait notamment influencé le quatrième trimestre, et les marchés auraient alors réagi à la baisse. Une déception se serait fait sentir chez les investisseurs, particulièrement dans la période de juillet à septembre, alors que le bénéfice par action était resté à 7,05 dollars, soit en-deçà des 7,28 dollars escomptés. Par contre, le bénéfice net trimestriel a affiché une croissance de 54% à 6,62 milliards de dollars.

Après l’annonce de ces résultats, l’action a brutalement décroché, chutant de 5,47% à 399,16 dollars dans les échanges électroniques après la clôture de la Bourse.

Lancement record du iPhone 4S

Le dernier modèle d’iPhone, le 4S, lancé vendredi dernier dans sept pays, a créé un véritable remous puisqu’il s’en est vendu 4 millions en trois jours seulement. Pour la première fois de son histoire, le Groupe a vendu pour plus de 100 milliards de dollars de produits en un an.

Quant aux ventes de tablettes iPad, celles-ci ont presque triplé (+166%) à 11,12 millions d’unités durant le trimestre qui s’est terminé le 24 septembre. La progression des ventes d’ordinateurs Mac, de son côté, a atteint 26% à 4,89 millions d’unités, alors que les ventes de baladeurs iPod ont reflué de 27% à 6,62 millions d’unités.