Après une longue nuit de pourparlers, les chefs d’État et de gouvernement européens en sont venus à un accord pour un nouveau traité. Il s’agissait du 12e sommet depuis l’éclatement de la crise au sein de la zone euro.

Ainsi, 17 pays de la zone euro acceptent de penser collectif pour plus d’intégration budgétaire. Vingt-six États pourraient rallier cette nouvelle entente. En revanche, la Grande-Bretagne préfère s’isoler, pour mieux protéger sa « santé » financière.

Selon les experts de Crédit Suisse, ce pas significatif peut mener à une plus grande stabilité. Une opinion qui a été saluée par les marchés. À titre d’exemple, le CAC 40 a grimpé de 2,4%, le SMI de 0.97%, et le Dax de 1,91%.

Une Europe sous surveillance

Afin d’assurer l’application du Pacte de stabilité (qui fixe le déficit budgétaire à 3%), la Commission européenne sera dotée de pouvoirs renforcés. On peut s’attendre à ce que les sanctions soient automatiques, en cas de dépassement des règles établies, à moins que les États ne s’y opposent, en majorité qualifiée. Dans le cas d’un non-respect grave du Pacte de stabilité, la CE exigera une révision de budget. Tant que la crise perdure, les chefs d’État pourront être appelés à se réunir mensuellement, puis au moins deux fois par année dans l’avenir.

Dans le secteur privé

Du côté des banques et des assurances, leur participation n’est pas remise en cause dans le plan du sauvetage de la Grèce – par une décote de 50% de leurs créances. Dans tout nouveau plan, cette participation du secteur privé s’effectuera dans le cadre du Fonds monétaire international.

Building Swiss Re

La compagnie Swiss Re, géant zurichois dans le domaine de la réassurance, annonce qu’elle a plus que doublé son bénéfice net pour le troisième trimestre de l’année en cours : 1,35 milliard de dollars (1,1 milliard de francs), contre 618 millions, l’année précédente, à la même période. Une estimation bien au-delà des prévisions des analystes.

Dans un communiqué récent, Swiss Re précise que tous les segments d’affaires de l’entreprise ont participé à cette forte croissance du bénéfice. La situation relativement calme sur le plan des séismes et catastrophes naturelles, durant ce trimestre, a contribué favorablement à cette augmentation. Par contre, la compagnie a préféré s’abstenir pour l’instant de donner une évaluation des dommages qu’ont causés les inondations en Thaïlande.

Les Plus

Le rendement des capitaux propres s’est vu augmenter de 3 milliards de dollars, affichant 27,8 milliards, par rapport au trimestre précédent de 2011. Soit 20,5% de plus, contre 9,5%, au premier trimestre de l’année. Les primes encaissées ont grimpé de 5,74 milliards, contre 5,05 milliards un an plus tôt. Le rendement des fonds propres (RoE) s’est, quant à lui, amélioré en augmentant de 20,5%.

Les Moins

L’indicateur-clé de la rentabilité opérationnelle (ratio combiné) dans le secteur de la réassurance s’est cependant détérioré (80,8%, contre 76,4% l’année précédente).

Prévisions envisagées

Alors que le ratio combiné était attendu à 89,7%, les analystes tablent sur un bénéfice net de 566 millions, pour des primes de 5,43 milliards.
Dans son communiqué, le numéro deux mondial de la réassurance confirme ses objectifs à moyen terme, visant un RoE de 700 points de base supérieur à la moyenne sur cinq ans et une croissance annuelle de 10% du bénéfice net par action.

Constituée de plus de 1’000 agences bancaires, la société coopérative Raiffeisen, qui représente toute la Suisse, a pris la décision de s’engager activement dans le domaine de la succession des PME. Elle transformera donc la structure actuelle Relève PME en fondation.

Le troisième groupe bancaire s’est donné pour objectif de permettre aux petites et moyennes entreprises suisses de gérer plus facilement le processus complexe de succession. La nouvelle plateforme de services vise à créer un réseau de partenaires susceptibles d’aider les entreprises dans toutes les questions en matière de succession, et de les soutenir au besoin.

Depuis 2005, sous la direction d’Otto Ineichen, l’association Relève PME assume avec succès la gestion les questions liées à la succession des PME suisses. Dès le 1er janvier 2012, elle prendra le statut d’une fondation et adoptera une nouvelle stratégie; un nouveau directeur sera également nommé. et d’un nouveau directeur. Raiffeisen Suisse en est le premier fondateur. Au cours des

Difficultés dans le secteur des PME
Le secteur des petites et moyennes entreprises traverse une période assez difficile. Plus de 99% des entreprises helvétiques sont des PME, qui emploient environ 250 collaborateurs. L’appréciation du franc et la crise de la dette influençant les marchés mondiaux représentent un certain risque pour la Suisse. On s’attend déjà à ce que plus de 1’000 chefs de PME soient à la recherche d’une solution pour leur succession, au cours des prochaines années; il n’est pas certain qu’ils en trouveront, en raison de l’évolution démographique.

Selon une étude récente de Vontobel, le numéro deux du commerce de détail en Suisse, Coop, arrive en tête du classement des plus grands distributeurs européens, en termes de rentabilité. En effet, avec une marge nette de 10,7% (Ebitda, hors impôts, amortissement et intérêts), l’entreprise devance Migros qui affiche un Ebitda de 8,5%. Le groupe anglais Tesco est le seul à afficher une rentabilité semblable à celle des leaders suisses, avec sa marge de 9,1%.

Quant aux autres compagnies européennes, leur rentabilité demeure plus modeste. Rewe et Carrefour arrivent en fin de liste avec des marges respectives de 5,4% et 4,6%.

Facteurs d’influence
Dominik Meyer, coauteur de l’étude avec Manfred Büchler, se dit d’avis que plusieurs facteurs expliquent les marges plus élevées que présentent ces deux géants helvétiques actuellement : « Coop et Migros vivent dans une situation de quasi duopole, avec une part de marché comprise entre 70% et 80% dans l’alimentation. Cela leur permet d’avoir un accord implicite sur la situation concurrentielle, raison pour laquelle il n’y a jamais eu de véritable guerre des prix entre les deux », précise-t-il.

Prix d’achats à bon marché
Il faut réaliser également que le consommateur suisse se préoccupe moins des prix si on le compare à l’allemand ou au français. Ce qui permet aux deux entreprises de pouvoir jouer d’une certaine flexibilité. Selon le même analyste, « leur marge élevée est avant tout liée aux prix… Et Coop profiterait, plus que Migros, de prix d’achats bon marché en Europe. Ce d’autant plus avec la baisse de l’euro ».

C’est la première fois qu’une étude de Vontobel comprend dans sa recherche Coop et Migros, quoique la rentabilité des deux groupes avait été calculée et comparée avec ses pairs pour 2010.

Même si la demande du côté des pays émergents pour les produits griffés continue à rapporter de gros bénéfices, plus de 15% des titres de marques de luxe ont plongé à la Bourse. Et ce, avant les résultats du troisième trimestre prévus au cours du mois d’octobre.

À titre d’exemple, le géant français LVMH (Parfums Christian Dior, Sephora, Louis Vuitton, Givenchy, Dom Perignon et Moet & Chandon) a chuté de plus de 14% en un seul trimestre. Son concurrent PPR (Gucci, Yves Saint-Laurent, Balenciaga) affiche, quant à lui, une baisse de 19%.

Du côté de la Suisse, le prestigieux Richemont – qui détient un portefeuille de produits de luxe (Piaget, Cartier, Baume & Mercier) a perdu presque 20%.

En Italie, depuis août dernier, Prada a connu une baisse de 40,98%, Salvatorre Ferragamo, de 32,8% et Tod’s, de 32,45%. Chez les Anglais, Burberry a chuté de près de 13% et l’américain Tiffany, de plus de 19%.

Même si le début de l’année s’annonçait glorieux pour la réputée maison française Hermès, celle-ci a affiché une baisse de 14% en un mois.

Opinion d’experts

Selon les analystes du cabinet Xerfi, cette situation dans le secteur du luxe s’expliquerait du fait qu’il s’agit d’une activité cyclique. En fait, ce domaine demeure au beau fixe lorsque l’économie se porte bien et il commence à tanguer lorsque la croissance ralentit.

Le second semestre s’annonce encore instable en raison de la conjoncture en Europe et des doutes qui planent au sujet de l’économie américaine.

Plus d’un analyste revoit actuellement ses premières prévisions à la baisse, sur les ventes et les bénéfices des produits de luxe. Toujours selon Xerfi, « en 2012, le chiffre d’affaires de ces grandes marques n’augmentera que de 3,7% puis de 5% en 2013 pour s’établir à 205 milliards d’euros ».

Un espoir du côté des pays émergents

Les fabricants de produits griffés peuvent toujours compter sur la Chine, nouvel Eldorado du chic sur la planète. Les grandes marques y ont réalisé des taux de croissance exceptionnels au premier semestre : +31% pour Gucci, + 26% pour LVMH et +30% pour Hermès.
Les analystes de la Société générale sont d’avis que « les consommateurs vont augmenter leur consommation de produits de luxe en Asie de 10 à 12% ».

Le président de la Fédération de l’industrie horlogère suisse (FH), Jean-Daniel Pasche, annonçait récemment que l’horlogerie suisse est en voie de réaliser un véritable record en termes d’exportation. Selon ce dernier, il y a de fortes chances pour que cette situation favorable soit encore au rendez-vous l’an prochain.

En août dernier, les exportations dans le secteur horloger ont affiché 16,4% de progression pour le dix-neuvième mois consécutif. Au premier trimestre de l’année en cours, elles ont grimpé de 19,3% pour atteindre 8,7 milliards de francs suisses. Elle n’a cependant pas encore atteint son record annuel de 17 milliards, de 2008.

Pendant que les autres marchés d’exportation font toujours face à des difficultés depuis l’appréciation du franc, le secteur horloger est en pleine croissance. Et ce, malgré le fait que la situation de la monnaie helvétique s’est « légèrement détendue avec un arrimage du franc face à l’euro, à 1,20», ajoute le Président de la FH.

Optimiste mais prudent

La situation du franc fort demeure le principal souci dans ce secteur, avec des marges sous pressions, ce qui affecte aussi les fournisseurs. Même si M. Pasche conserve son optimisme, il a confié dans une entrevue accordée à « Le Temps » que « ce n’est plus l’euphorie qui prédomine mais l’incertitude».

Il faut avouer que la crise de la dette en Europe, la croissance atone et le chômage qui prévalent aux États-Unis constituent des facteurs qui génèrent de l’inquiétude et incitent à la prudence.

Fondée par Jean-Marc Vacheron, en 1755, la manufacture horlogère genevoise a décidé d’investir 100 millions de francs en Suisse pour renforcer davantage sa production ainsi que le secteur Recherche et Développement de son entreprise.

L’entreprise, qui appartient au groupe Richemont, avait déjà mentionné en juillet dernier son intention de doubler sa surface de production, en particulier dans la Vallée de Joux (Brassus). Ce qui représente un investissement de 30 millions de francs suisses (une part du 100 millions).

Son projet de Plan-les-Ouates

Vacheron Constantin projette de doubler la superficie actuelle de son siège de Plan-Les-Ouates – qui compte actuellement 7000 mètres carrés. Le Groupe s’attend à ce que les travaux s’effectuent en deux temps : une première extension entre 2014 et une autre en 2015.
La manufacture genevoise, qui emploie à ce jour 700 personnes, compte augmenter le nombre de ses collaborateurs à 1300 à travers le monde, autour de 2020. À cette date projetée également, la Société prévoit écouler de 27’000 à 30’000 montres (contre les 17’000 à 18’000 escomptées pour 2011). Elle vise aussi à estampiller la globalité de ses mouvements mécaniques du Poinçon de Genève, d’ici les cinq prochaines années, au lieu des 70% estampillés maintenant.

Forte demande de l’Asie

Comme d’autres manufactures horlogères majeures, Vacheron Constantin reçoit actuellement une forte demande pour ses produits du côté asiatique. De plus, la compagnie qui dispose de 408 points de vente par l’entremise de détaillants, vient d’inaugurer une 28e boutique, à New York (sa première aux États-Unis).

La Commission européenne a voté aujourd’hui une proposition de taxe sur les transactions financières qui a été adoptée, touchant ainsi les 27 membres de l’Union européenne. Une décision qui ne fait certes pas l’unanimité au sein de ces derniers.

Selon le président de la CE, M. José Manuel Barroso, cette taxe pourrait rapporter jusqu’à 55 milliards d’euros annuellement. « Au cours des trois dernières années, a-t-il précisé lors de son discours sur l’état de l’Union au Parlement européen de Strasbourg, les États membres ont accordé des aides et fourni des garanties au secteur financier à hauteur de 4’600 milliards d’euros. Il est temps qu’en retour, le secteur financier apporte sa contribution à la société ».

Les taux retenus seraient de 0,1% sur les actions et les obligations, ainsi que de 0,01% sur les autres produits financiers, essentiellement les produits dérivés et les produits structurés. Les institutions financières, banques, Bourses et fournisseurs de services financiers, seraient en charge de collecter ladite taxe auprès de leur clientèle et de s’assurer de son paiement.

Il est prévu que plus de la moitié du produit de cette taxe serait destiné à alimenter le budget de l’Union européenne alors que le reste reviendra aux États. La taxe s’appliquerait aux institutions établies dans l’Union européenne, mais aussi à celles qui y ont un établissement ou qui ont une autorisation d’agir sur les marchés européens.

Une décision controversée

A l’instar de la Grande-Bretagne, certains pays craignent une délocalisation des transactions financières vers des pays tiers, ce qui serait selon eux préjudiciable à la City de Londres.
En cas d’échec à obtenir l’unanimité, une procédure de coopération renforcée pourrait être envisagée et mise en place entre plusieurs États de l’UE. Comme le suggéraient récemment les ministres allemand et belge des Finances (Wolfgang Schäuble et Didier Reynders), la taxe pourrait ainsi être appliquée uniquement au sein de la zone euro.
Comme on peut le constater, la discussion est loin d’être terminée et l’application de la proposition comme telle ne devrait pas se concrétiser avant 2014…au plus tôt.

La société Six Sécurités Services, spécialisée dans le règlement et la livraison de titres boursiers, vient d’annoncer que désormais le règlement en or des transactions boursières sera bientôt applicable en Suisse. Il s’agirait, selon la Société, du premier système de livraison contre paiement en or dans le monde. Celle-ci acceptait jusqu’ici le règlement dans trois devises de règlement.

Pour effectuer le règlement de leurs transactions boursières contre paiement en or, les clients devront cependant disposer d’un compte en XAU (unité en or) auprès de la Six Sécurités Services. Un unité XAU correspond à celle d’une once d’or évaluée en dollars US. Il leur faudra également s’assurer que leur compte personnel est bien approvisionné, comme ils le feraient pour n’importe quelle autre devise.

Sur la base de cette innovation, la Bourse suisse et Scoach Switzerland (la bourse des produits structurés) prévoient d’introduire, en octobre prochain, la cotation et le négoce de produits structurés libellés en XAU.

Le vif intérêt manifesté par les investisseurs pour le métal jaune comme valeur-refuge, depuis le climat d’incertitude qui prévaut sur les marchés boursiers, a incité la Société à offrir ce nouveau service. C’est du moins ce que précisait un porte-parole de la SSS dans un récent communiqué.

Dans une action concertée qui rappelle le contexte de la crise financière de 2008, les banques centrales mondiales des pays les plus riches ont décidé de se mobiliser pour se porter au secours de la zone euro, pour éviter le tarissement des liquidités des banques en dollars. Cette action implique la Banque centrale européenne (BCE), la Réserve fédérale américaine, la Banque d’Angleterre, la Banque du Japon ainsi que la Banque nationale suisse (BNS). Cette opération a soulagé les marchés jeudi, de même que le soutien affiché par la France et l’Allemagne à la Grèce et à son maintien dans la zone euro.

Les banques américaines rechignant à prêter aux institutions bancaires de la zone euro, en raison des questions qu’ils se posent sur la santé du secteur, ces banques éprouvent des difficultés de plus en plus aiguës à s’alimenter en dollars US sur le marché interbancaire.

Cet approvisionnement en billets verts est essentiel pour que les banques européennes continuent à effectuer des prêts aux ménages et aux entreprises. Par conséquent, les banques centrales vont mettre à disposition de ces banques des liquidités en dollars dans le cadre d’opérations trimestrielles, afin de couvrir leurs besoins au-delà de la fin de l’année.

La Commission européenne a cependant tenu à préciser que la zone euro devra faire tout ce qu’elle peut pour éviter de sombrer dans la récession et que les prévisions de croissance au second semestre devront être revues à la baisse. En attendant, la CE a maintenu son estimation d’une hausse de PIB de 1,6% en zone euro, pour l’ensemble de l’année.