On se rappellera, qu’il y a un an, les spécialistes de Crédit Suisse conseillaient aux investisseurs d’accroître la part de leurs actions de 40 à 43%. De son côté, UBS mettait en évidence la valorisation attractive des actions en 2011, et la Banque Sarasin prévoyait une croissance de 12 à 14% des indices boursiers. Chez Julius Baer, on escomptait une hausse de 12% des marchés sur le plan international. Qu’en est-il maintenant?

On constate aujourd’hui le décalage entre ces prévisions et la situation actuelle des Bourses. À titre d’exemple, le marché suisse aurait sous-estimé l’influence des variations de change sur les bénéfices des sociétés et entreprises. Selon les analystes, on observe cependant une stabilisation de la situation qui pourrait amener un rebond de 10 à 15% des marchés d’actions, et ce jusqu’au milieu de 2012.

Des valeurs sûres et de l’or

Quant au chef économiste de UBS, Andreas Höfert, il se dit  étonné devant «l’incapacité des politiques en Europe à résoudre la crise de l’euro». Dans cette conjoncture, UBS mise désormais sur quatre principales classes d’actifs : les obligations souveraines du marché des pays émergents, les emprunts d’entreprises, les actions qui offrent de bons rendements et l’or. Si la banque prévoyait en 2010 un cours de 1 650 dollars l’once pour le métal jaune, elle place désormais la marge à 2 200 dollars l’once, sur les 12 à 18 prochains mois.

Au sujet de l’or, Pictet & Cie a haussé son objectif à 3000 dollars l’once, et UBP partage tout à fait ce point de vue. Par contre, chez Hyposwiss, on se méfie de cet engouement pour le métal précieux « qui présente toutes les caractéristiques d’une bulle qui pourrait bien éclater ».

Même si la vente de la banque privée Sarasin n’est toujours pas réalisée, les analyses vont bon train. L’agence Bloomberg rapportait aujourd’hui que, dans l’éventualité d’un rachat de la banque Sarrasin par la banque Julius Baer, cette dernière devrait payer à l’actionnaire majoritaire Rabobank entre 35 et 45 CHF par action. La banque Raiffeisen serait, elle aussi,intéressée à une reprise de Sarasin.

Il faut préciser cependant que la banque néerlandaise Rabobank n’a pas encore confirmé officiellement les intentions de vente pour la majorité du contrôle de la banque bâloise.

Selon une étude d’UBS, Julius Baer devrait lever environ 900 mio CHF en capital, pour un prix de reprise de 39-40 CHF. En début de semaine, la BCZ/ZKB estimait le montant de cette transaction à 40 CHF par action (soit environ 2,4 milliards CHF) pour une participation de 100%. La presse helvétique soutient, de son côté, que la Julius Baer a retiré son offre.

À la Bourse, on constate que les actions de la banque Sarasin ont clôturé à 35,10 CHF mardi; celles-ci avaient fortement progressé au cours des quatre dernières semaines. De son côté, Julius Baer terminait à 32,73% CHF (moins que CS et qu’UBS). Quant à l’action Sarasin, à 14h05 elle chutait de 1,1% à 34,70 CHF, dans un marché encore mal orienté.

D’ici fin novembre, la Rabobank devra décider à qui elle vendra sa participation dans Sarasin. Assisterons-nous à une véritable « enchère » au sein du domaine bancaire privé?

Après avoir vécu trois séances en baisse, la Bourse suisse a connu ce mercredi une remontée positive. Le Swiss Market Index (SMI) de ses valeurs a monté de 1,11% soit 60,44 points, à 5504,99 points. Quant à l’indice Swiss Leader Index (SLI), celui-ci a progressé de 1,91%, à 4973,87 points. La Bourse suisse a cependant moins bien terminé que les autres bourses européennes. En effet, à Paris, l’indice CAC 40 affichait 4,33% de plus, Londres, 3,19%, Francfort 4,91%, Madrid et Milan, respectivement 3,94% et 3,06%. L’Eurostoxx, l’indice paneuropéen, est remonté de 4,22%. Du côté de Wall Street, on notait également une note positive. Les analystes attribuent ce rebond à la volonté affirmée des dirigeants européens de continuer à protéger leur secteur bancaire. De plus, la publication de bons indicateurs américains a contribué à alimenter un net courant de rachats à bon prix, après trois séances consécutives difficiles.

Des valeurs en hausse

Parmi les valeurs sensibles à la conjoncture financière actuelle, on compte Clariant qui a connu une augmentation de 5,6% et Holcim de 4,8%. Les compagnies Swatch et Richemont ont nettement augmenté, soit respectivement de 4,7% et de 4,1%. Quant à Syngenta, le Groupe a gagné 3,8%. En revanche, on note une baisse chez Roche à -0,8% et chez Nestlé à -0,5% alors que Novartis gagnait 0,6%. Du côté bancaire, Crédit Suisse a grimpé de 4,5%, Julius Bär de 3,1%, ZFS de 3,5% et Swiss Re de 3,6%. Et UBS, après avoir annoncé un bénéfice au troisième trimestre, a pris 2,6% de plus.

Une autre preuve de l’optimisme des investisseurs : le rendement de l’emprunt d’État allemand (Bund) à 10 ans a grimpé à 1,84% alors qu’il affichait 1,72% en clôture, la veille.

Aujourd’hui, la Bourse suisse clôturait en recul. Le SMI affichait une baisse de 1,17% à 6256,86 points. Le SLI as perdu 1,29% à 972,48 points et le SPI 1,18% à 5759,01 points. Ce recul a aussi touché toutes les places européennes, mais est resté contenu. Avec le retour des inquiétudes concernant l’économie américaine, la prudence s’est encore renforcée.

Les valeurs qui ont le plus souffert

Certaines valeurs ont plus souffert de la conjoncture que d’autres. À titre d’exemple, Clariant qui a encore perdu 3,6% et Logitech, à -3,4% à 10,08 CHF, font aussi partie des gros perdants. En raison d’une faible demande et de la pression sur les prix en Europe de l’Ouest, UBS a dû réduire son objectif de cours à 11,50 de 13,50 CHF. Avec une croissance que de 9,3%, Gartner a révisé à la baisse ses prévisions de ventes mondiales de PC (qui serait attribuable à la prudence actuelle des consommateurs). ABB (-2,5%), Adecco (-2,2%), Kühne+Nagel (-2,1%) ont aussi nettement dû revoir leurs calculs. Nobel Biocare, moins sensible à la conjoncture, a aussi reculé de 2,5%.

Du côté des banques : Julius Bär (-2,3%), UBS (-2,1%) et CS (-1,5%) affichent une baisse et, dans le secteur des assurances, Swiss Life a abandonné 2,2%.

Quant à Swatch (+0,1%), il est le seul à avoir terminé dans le vert. De son côté, Richemont affiche un recul de 0,8%.

Plus ou moins

Dans le même bilan, Novartis a perdu 1,1% et Roche 1,4% alors que Nestlé affiche un léger recul de 0,4%. Le géant de Vevey estime être sur la voie pour atteindre ses objectifs de 5-6% avec amélioration des marges à taux de change constants.

Swisscom (-0,4%) a également fait mieux que le marché. Sur le marché élargi, BKW FMB a gagné 0,5% et Axpo a perdu 1,2%. Finalement, Uster Technologies a présenté un recul à -4,7%, malgré des déclarations positives de son CEO dans la presse.

Selon la synthèse actualisée avec cours de clôture, le groupe Julius Baer a été pénalisé par les amortissements et les charges reliés à l’intégration d’ING Bank en 2010. En effet, son bénéfice net s’est vu diminué de 9,4% au regard de 2009 à 353 millions de francs. On se rappellera que l’établissement avait acquis fin 2009 la ING Bank (Suisse), à Genève, pour la somme de 499,1 millions de francs.

D’autre part, en 2010, les revenus du groupe zurichois ont progressé de 13,1% à 1,794 milliard de francs. Cette croissance reflète la progression de 11% du total des avoirs de la clientèle à 267 milliards, en dépit d’un impact de la force du franc chiffré à 14,3 milliards. La reprise d’ING Bank (Suisse) y a contribué à hauteur de 13,5 milliards et la performance du marché pour 8,1 milliards.

Une hausse en Bourse

Les responsables du gestionnaire de fortune ont relevé qu’en-dehors d’éléments exceptionnels, le bénéfice net s’est en revanche inscrit en hausse de 6,5% à 503,9 millions de francs. Quant à eux, les investisseurs ont apprécié l’évolution des affaires de Julius Baer, mais aussi l’annonce d’un programme de rachat d’actions et l’augmentation du dividende de 40 à 60 centimes par action. A la Bourse suisse, le titre Julius Baer a clôturé sur une hausse de 1,26% à 44,11 francs.

Quant à l’afflux net de fonds, il s’est accru. La hausse des fonds sous gestion est également redevable d’un afflux net de nouveaux capitaux jugé solide à 8,8 milliards de francs. En 2009, il avait chuté de 17 à 5 milliards. Les apports ont été particulièrement importants en Asie, en Russie, en Europe centrale et orientale et en Amérique latine ainsi que pour les activités domestiques en Allemagne.

Des projets

Poursuivant sa stratégie de proximité avec sa clientèle dans le monde, le gestionnaire de fortune zurichois a augmenté l’an passé le nombre de ses conseillers de 667 à 752. Estimant avoir atteint en 2010 la taille critique en Asie avec 400 collaborateurs, l’établissement prévoit d’ouvrir une nouvelle représentation à Shanghai. Une possibilité d’entrée sur le marché brésilien est également à l’étude.

Source :http://www.romandie.com

Selon les analystes de Vontobel, la force du franc suisse qui a prévalu ces derniers mois face aux principales devises risque d’affecter négativement les actifs sous gestion de l’un des premiers gérants de fortune de la Confédération helvétique, la banque Julius Baer.

Les fluctuations du marché

L’institution avait enregistré au cours des dix premiers mois de l’année 2010 des actifs sous gestion de 175 milliards de francs suisses, soit une hausse de 14%. Par contre, la progression du marché des actions en novembre et décembre derniers, dont a bénéficié la banque, pourrait bien être influencée à la baisse par l’appréciation du franc suisse face à l’euro et au dollar (qui ont respectivement gagné 9% et 5%).

Prévisions révisées

Ces analystes ont révisé leurs prévisions d’actifs sous gestion en les ramenant pour cette année de 198 à 189 milliards de francs suisses, et pour 2012, de 221 milliards à 211 milliards de francs suisses. Après avoir atteint un record historique face à l’euro, à la fin de 2010, la devise suisse a connu une baisse de plus de 2% depuis janvier par rapport à l’euro. Hier, la monnaie helvétique se négociait à 1,2866 franc pour un euro (prenant avantage d’un relâchement de la tension dans la zone euro qui avait été ébranlée par la crise de la dette).

Julius Bär Holding AG rebondit moins bien que l’UBS et le Credit Suisse. Les raisons ne sont pas très clair pour nous, peut être qu’il faut chercher la  cause des mouvement à la tête de la Holding qui est un signe de faiblesse, mais cela sera surement un force pour la suite M. Keller, le nouveau Head of Finance est un homme expérimenté qui vient du Credit Suisse.

Aujourd’hui -5.70% à 33.76 CHF

Julius Bär (-8,0% à 45 CHF)

Les valeurs bancaires sont toujours les plus chahutées par la crise,

La tempête mondiale touchant la finance et le bancaire en particulier n’a pas finit d’agir et de couler les valeurs bancaires.

L’action UBS perdait encore plus de 12%, alors que celle de Julius Baer perdait plus de 15%. Les optimistes qui conseillait d’acheter les actions qui était, pensait-on, au plus bas continue leur chute au combien périlleus epour l’économie mondiale.

SMI crash record